社论：货币政策支持实体经济务求稳且准

临近年末，各部门纷纷召开工作会议总结2021年主要工作，分析当前形势，部署2022年工作，央行也不例外。继27日召开工作会议后，央行行长易纲又在近日公开答记者问，重点提及明年货币政策如何支持实体经济，助力稳增长，备受关注。

此前召开的中央经济工作会议要求，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。这其实就为2022年的货币政策定下了基调，一要稳，即政策稳健，助力稳增长;二要准，聚焦小微企业、科技创新与绿色发展。

央行工作会议部署2022年任务时亦提出，要增强信贷总量增长的稳定性，加大对实体经济的支持力度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配;并实施好普惠小微贷款支持工具、普惠小微企业信用贷款支持计划接续转换工作，持续完善金融支持科技创新体系，加强绿色金融工作的有序推进。易纲的答记者问，也着重提到要以三个“稳”增强服务实体经济的能力，做好两项直达工具政策的接续转换工作。

货币政策之所以要“稳”，主要是经济稳增长的需要。众所周知，明年经济在需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重影响下，面临下行压力，需要宏观政策发力，货币政策作为最重要的宏观政策之一，作用大、任务重。具体而言，稳主要指货币信贷总量稳定增长和综合融资成本稳中有降。

稳的另一层含义是既要保持流动性合理充裕，又不能造成“大水漫灌”。过去一年多，以美国为代表的西方国家面对疫情冲击经济，往往采取货币大放水的方式应对，造成国内楼市、股市和虚拟货币等资产价格大幅上涨，物价也随之上涨。最近又因为疫情缓和加之疫苗的普及，美国开始缩减购债规模甚至传出加息预期，有收紧货币意味。而在这期间，我国的货币政策始终保持稳健，流动性合理充裕，使得资产价格和物价一直相对稳定。未来，货币政策仍需“以我为主”，着重解决国内的问题。而货币政策不宜过度宽松的原因，是担心出现资产价格上涨、贫富分化加剧等负面效应。

至于为何要“准”，其实也是基于上述担忧。我们知道，明年货币政策要助力稳增长，信贷总量无疑将稳定增长，这些资金去向何处是个大问题，如果引导不当或监管不及，一旦违规流入股市和房地产等资产领域、在金融系统空转或进入原本需要持续去产能的行业领域，结果将弊大于利。

因此，对于增量的信贷资金理应明确去处和方向。从当前经济发展状况来看，对就业贡献多、受疫情冲击大的小微企业无疑是最需要信贷政策支持的，可通过降低融资成本和提升融资便利度缓解这一问题。此外，高科技与低碳绿色产业是中国经济未来的发展方向，也需要政策的专门支持。

此次央行工作会议与易纲的答记者问也提到，将继续实施普惠小微贷款支持工具，将普惠小微信用贷款纳入支农支小再贷款管理，必要时再进一步增加再贷款额度;安排碳减排支持工具，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术三个减碳领域，支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，等等。

应该说，明年经济稳增长离不开货币政策的支持，既要保持政策稳健且总量稳定增长，又务必精准，引导资金流入实体经济需重点支持的行业领域。

标签： 务求，求稳，且准