快资讯丨中字头与人工智能持续走强，白酒与新能源不香了吗？

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这一轮反弹行情，基本上由中字头和人工智能作为主导。与之相反，作为前期领涨的白酒与新能源板块，却成为了市场反弹过程中的阻力因素。从两大板块的市场走势分析，与近期单边上涨的行情相比，这两大前期热门板块却呈现出单边下跌的走势，整个市场呈现出冰火两重天的走势。

一边是中字头、人工智能的单边上涨，另一边却是白酒、新能源的单边调整，很大程度上与市场资金的投资偏向有关。从本质上分析，市场依然未能够走出存量资金博弈的大背景，面对市场股票的持续扩容，市场很难实现齐涨齐升的表现，作为占据市场一定权重比例的中字头股票，当它们形成了一定的赚钱效应后，却会分流其余板块的存量资金。

在热门板块走势冰火两重天的背后，其实是存量资金博弈的结果。当中字头、人工智能走出一轮单边上涨行情后，资金却加快从白酒、新能源板块流出，并为中字头、人工智能板块带来了源源不断的增量资金补充。退一步思考，假如中字头与人工智能板块出现了熄火的迹象，那么资金可能会回流至白酒、新能源板块之中，彼此之间形成了跷跷板的效应。

从中字头与人工智能的上涨逻辑分析，中字头本身受益于估值偏低的优势，在“中特估”的刺激影响下，一批中字头权重股出现了加速上涨的走势，促使中字头股票估值回归至每股净资产附近，逐渐成为了一种市场共识。人工智能板块的走强，ChatGPT成为了人工智能板块上涨的导火索。ChatGPT对各行各业的影响很深刻，市场也对ChatGPT给予了很高的预期，人工智能相关企业，也是直接或间接的受益者。

白酒与新能源，本身是前期市场的核心资产，而且曾经引领市场走出一轮上涨行情。纵观不少基金机构，在他们的持仓名单中，也会经常看到白酒、新能源的身影，基本上成为了基金机构的重仓股名单。

本来白酒与新能源板块的投资逻辑比较稳定，但在中字头与人工智能板块持续赚钱效应的影响下，却分流了白酒与新能源板块不少的流动性。基金机构也会从业绩考核、基金排名等因素进行分析，却不得不进行相应的调仓动作，进一步加剧了白酒与新能源板块的资金分流压力。

在股票市场中，任何资产的上涨，本质上还是离不开基本面的影响。换言之，股价上涨应该要与企业基本面改善同步，否则涨得越多，未来下跌调整的风险越大。

从近期公布的财报数据显示，包括贵州茅台、宁德时代先后发布了一季度的经营数据，而且从它们的财报数据来看，依然保持稳健经营的状态，业绩继续保持超预期增长的表现。在企业基本面持续改善的基础上，上市公司股票价格的持续下跌，会促使股票估值的持续回落，这一轮白酒与新能源的调整行情，其实是一轮估值加快回归的行情。

在市场处于下跌趋势的过程中，往往会呈现出缩小利好，放大利空的局面，白酒与新能源的持续下跌，也是被市场不断放大利空的体现。不过，只要行业龙头基本面稳健增长，投资逻辑并未发生实质性的恶化，那么股价持续下跌未必是坏事。在中字头、人工智能与白酒、新能源呈现出明显的跷跷板效应背景下，某一方的持续走强也会导致另一方的资金被不断分流，现阶段A股市场仍然离不开存量资金博弈的大环境。

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