生意社：供需向好 矿价或趋强震荡-全球观速讯

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据生意社商品行情分析系统显示，本周（6.10-6.17，下同）铁矿价格小幅上涨，偏强运行。截至17日，生意社铁矿价格指数为877.11，环比上涨1.09%，具体如上图。本周铁矿价格先跌后涨，整体呈偏强运行，其主要原因先是本周初由于国内天气影响，下游需求释放放缓，钢厂也放缓铁矿采购节奏，市场成交下降，叠加港口库存止降回增，导致矿价也小幅下跌；不过随着钢厂生产成本下降，钢厂利润持续恢复，而钢厂自身库存低位，为维持现有开工情况，按需补库需求释放，铁水产量出现回升迹象，铁矿成交又有所好转；期货上本周铁矿行情也呈现偏强走势，带动铁矿现货价格也跟着反弹；叠加宏观消息利好出现，市场信心提振，利好黑色系。本周铁水产量回增，铁矿需求有所释放，所以本周铁矿价格先跌后涨、整体上偏强运行。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至6月16日，全国45个港口进口铁矿库存为12849.94万吨，环比增加227.68万吨；日均疏港量为296.17万吨，周环比下降4.67万吨；在港船舶数81条，与上周相比增加2条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为8484.19万吨，周环比增加13.34吨。本周钢厂开工情况维持，而钢厂利润情况小幅回增，所以钢厂补库采购需求持续释放。不过上周海外发运量回增，本周日疏港量下降，本周在港船舶数量增加，海外发运量周期性变化，因此港口库存开始累库。不过钢厂利润情况恢复良好，钢厂也会根据下游钢材采购情况适当调整开工情况，后续港口库存大概率趋稳运行，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至6月12日，本周全球铁矿石发运总量2914.2万吨，环比减少204.4万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2601万吨，环比减少44.1万吨。澳洲发运量1849.9万吨，环比减少66万吨，其中澳洲发往中国的量1488.2万吨，环比减少151.2万吨。巴西发运量751.1万吨，环比增加21.9万吨。本周澳洲、巴西发运周期性变化。海外发运正常运行，澳洲、巴西海外发运量周期性变化，矿价上涨后发货积极性较高，加上国内港口库存有止跌回增迹象，预计下周铁矿石供应或趋强运行。

需求方面，截至6月16日，钢厂高炉开工率83.09%，环比上周上升0.73；高炉炼铁产能利用率90.32%，环比上升0.65%；钢厂盈利率51.95%，环比增长8.23%；日均铁水产量242.56万吨，环比增长1.74万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为294.75万吨，环比增加1.93万吨。本周钢厂钢厂开工、产能利用率基本维持现有水平，开工情况维持高位运行。铁水产量略有增长，不过增量不大，表明需求情况仍在持续释放。随着钢厂利润逐步恢复，钢厂开工积极性较好，加上现阶段钢厂铁矿库存量低位，要维持现有开工水平的话，铁矿补库需求还会持续释放，不过矿价上涨后钢厂生产成本也增加，如果下游钢材行情没有跟涨，那钢厂利润情况或许会收到影响，预计下周铁矿需求释放维持现有情况、或有所增长。

废钢方面，本周废钢价格小幅上涨、偏强运行为主。近期随着钢厂利润恢复开工积极性好转，而铁矿上行后高炉生产成本也开始上涨，刺激了钢厂电炉生产需求，按需补库需求有所释放。现今钢厂有意维持钢材生产情况，在铁矿生产成本上行后，会适当考虑增加电炉开工情况，预计下周废钢市场或先涨后稳，小幅趋强运行。

综上所述，生意社数据师认为，需求端钢厂利润逐步增长，生产积极性转强，后期或许会有减产预期，不过现阶段钢厂库存低位，补库需求持续释放；而供应端本周海外发运周期性变化，港口库存有趋稳迹象，不过海外发运积极，供应偏宽松，铁矿供需基本面短期或转为供需向好局面。下游钢材处于淡季行情，钢材成交情况对铁矿石价格存在负反馈预期，矿价上涨空间受限。如果下游钢材成交走弱，会影响钢厂开工积极性从而导致铁矿需求缩减。本周期货市场预期情绪回暖，期货行情偏强运行，但下游钢材需求没出现大幅释放情况，，预计下周铁矿或先涨后跌、窄幅震荡运行。短期有短空风险，后期关注钢厂生产情况以及成材端下游实际需求情况。

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